서비스 인플레이션이 4위로 치솟다

2월 소비자물가지수(CPI)는 서비스 부문의 인플레이션이 40년 만에 최악의 수준으로 치솟고 있는 반면, 많은 상품 카테고리의 인플레이션은 계속해서 하락세를 보이고 있음을 다시 한번 보여주었습니다.

오늘 발표된 노동통계국 CPI 데이터에 따르면, 에너지 서비스를 제외한 서비스 인플레이션에 대한 CPI는 2월 전년 동기 대비 7.3% 상승해 1982년 이후 최악의 증가율을 기록했으며 3개월 연속 7%를 넘어섰습니다.

서비스 부문은 현재 인플레이션이 격렬하고 고착되고 있는 분야입니다. 소비자 지출의 거의 2/3가 서비스에 사용됩니다.

월별 에너지 서비스를 제외한 서비스 인플레이션은 2월에 1월보다 0.6% 증가했습니다. 12개월 동안 0.5~0.8% 범위를 유지했습니다. 서비스 분야에서는 인플레이션이 끈적해집니다. 녹색 선은 생각할 거리입니다.

BLS는 건강 보험 비용을 추정하는 방법에 대해 연간 조정을 수행한 다음 이러한 조정을 다음 12개월에 걸쳐 분산시킵니다. 첫 번째 대규모 조정은 10월과 그 이후 매달 이루어졌습니다(자세한 내용은 여기 참조).

즉, 2022년 9월까지 12개월 동안 CPI는 건강 보험 인플레이션을 과대평가했고(2022년 9월 +28% YoY), 이제 2023년 9월까지 12개월에 걸쳐 대규모 조정을 분산시켜 이러한 과대평가를 바로잡습니다.

대규모 하향 조정이 없었다면 서비스 CPI는 지난 4개월 동안 더욱 악화되었을 것입니다.

이러한 하향 조정으로 인해 2월 건강보험 CPI는 1월 대비 4.1% 하락했다. 5개월 간의 대규모 조정으로 인해 건강보험 CPI의 전년 대비 비율은 조정 전 9월 +28%에서 2월 -4.7%로 감소했습니다.

하지만, 하지만... 연준이 선호하는 3월 말에 발표될 PCE 물가지수는 건강보험 인플레이션을 다르게 표시하며 조정이 없습니다. 그리고 PCE 물가지수에서는 서비스 인플레이션이 공격적으로 나타났습니다.

조정 후 건강보험 CPI의 월별 변화는 다음과 같습니다.

서비스형 주택에 대한 CPI("쉼터 임대")는 2월 전체 CPI의 34%를 차지했으며, 주로 "주 거주지 임대"(가중치: 전체 CPI의 7.5%) 및 "소유주 등가물"과 같은 임대 요소를 기반으로 합니다. 주택 임대'(가중치: 전체 CPI의 25.4%).

"주 거주지 임대" 임대료 통제 유닛을 포함하여 주택 및 아파트의 세입자가 지불한 실제 임대료를 추적합니다. 설문조사는 시간이 지남에 따라 동일한 대규모 주택 그룹을 추적하고 세입자가 해당 주택에서 실제로 지불하는 금액을 추적합니다. 따라서 이는 임차인이 지불한 실제 임대료를 반영합니다.

"임대료를 요구하는 것"이 ​​아닙니다. Zillow 임대 지수와 같은 기타 임대 지수는 임대 시장에 아직 비어 있는 주택의 광고 임대료인 "임대료 요구"를 추적합니다. 요구하는 임대료가 유닛을 채우기에 너무 높을 경우, 집주인은 요구하는 임대료를 낮출 수 있습니다. 대유행 기간 동안 임대료를 요구하는 붐이 일어났습니다. 하지만 임대료는 그다지 많이 나오지 않고, 그에 비례해 실제로 임대료를 지불하는 사람은 많지 않습니다.

"소유자의 거주지 임대료"대규모 주택 소유자 패널이 보고한 주택 임대 비용을 기반으로 주택 소유 비용을 서비스로 추적합니다.

두 임대료 요인 모두 급등했습니다.

주택 가격 , Case-Shiller 주택 가격 지수를 기준으로 한 보고서는 "6월"이라는 보고서로 정점을 찍은 후 하락하기 시작했습니다. [도시별 버전: 미국에서 가장 화려한 주택 거품]. 가장 최근 데이터 포인트는 10월, 11월, 12월의 3개월 이동 평균입니다(아래 차트의 보라색).

빨간색 선은 "소유자의 거주지 임대료"를 나타냅니다. 두 줄 모두 지수 값이며 지수 값의 변화율이 아닙니다.

'집에서 먹는 음식'에 대한 CPI – 상점과 시장에서 구입한 식품 – 2월에는 1월 대비 0.3% 증가했는데, 이는 이전 달보다 덜 나빴습니다. 전년 대비 집에서 먹는 음식에 대한 CPI는 10.2% 상승하여 12개월 연속 전년 대비 두 자릿수 증가를 기록했지만 하락 추세를 보이고 있습니다.